Analitičar o mogućem preuzimanju Addiko banke: Najvažnija vijest je dolazak NLB-a na hrvatsko tržište

U slučaju da Addiko banka prijeđe u vlasništvo NLB-a, Slovenci će ponovno snažnije ući na hrvatsko financijsko tržište, naglašava Ivan Dražetić, analitičar iz investicijske kuće InterCapital u komentaru za Forbes Hrvatska

Traje borba za prevlast u vlasničkoj strukturi Addiko banke između nekih od najvećih pojedinačnih dioničara. U igri su ciparska kompanija Agri Europe, iza koje stoji Miodrag Kostić, jedan od najvećih srpskih biznismena. Zatim je tu Alta pay, servis za elektronička plaćanja iz Srbije te slovenska NLB banka.

Kostić, odnosno Agri Europe je nedavno objavio ponudu u kojoj nudi 17,50 eura po dionici, umanjeno za dividendu. Kompanija trenutno ima 9,99 posto dionica, a prema objavi, spremni su svoj udio povećati na najviše 29,99 posto dionica Addiko banke.

I slovenska NLB objavila je ponudu u kojoj nudi 20 eura po dionici, umanjeno za dividendu, te su spremni preuzeti sve dionice. Što se tiče Alta Paya, na stranicama Addiko banke stoji da imaju 9,63 posto dionica, no tvrde da kroz opcijske ugovore kontroliraju 30 posto dionica.

Najvjerojatniji pobjednik u borbi za Addiko je slovenski NLB

Ivan Dražetić iz investicijske kuće InterCapital smatra da će u ovoj borbi najvjerojatnije pobijediti slovenski NLB.

“Dakle, premda kruže vijesti o tome da Alta Pay kroz opcijske transakcije ima najveći udio od sva tri natjecatelja, smatramo da je udio koji Alta Pay drži uvjetovan ispunjenjem opcije kupnje od DDM-a (investicijski fond u vlasničkoj strukturi Addiko banke op.a) koju švicarski investitor osporava. Smatramo također da Alta Pay za sada nema pretjerano iskustva u akvizicijama stranih banaka, što se manifestiralo u zakašnjeloj objavi udjela u Addiku. Osim toga, smatramo da će veliki vlasnici poput EBRD-a radije prodati svoj udio NLB-u, nego ostalim natjecateljima, prvenstveno zbog toga što je NLB jasno demonstrirao poznavanje svih pravila igre na uređenim tržištima kapitala poput onog austrijskog”, kaže Dražetić.

Podsjeća i da su se neki od ovih igrača već ranije susretali u sličnim situacijama, te da bi se, na kraju, u ovom poslu mogli i dogovoriti.

“NLB je prije pet godina uspio pobijediti Kostića u nadmetanju za većinski udio u srpskoj Komercijalnoj banci. Čini se da Kostić ne želi dopustiti da mu ‘pobjegne’ deal za Addiko i razumljivo je zašto je početkom godine krenuo kupovati dionice Addika. Nije nemoguće da će se NLB morati nagoditi sa Kostićem oko preuzimanja Addika, ali o tom po tom”, kaže Dražetić.

Slovenci se vraćaju na hrvatsko bankarsko tržište

Ipak, smatra da je zapravo najvažniji događaj u ovoj priči ulazak NLB-a na hrvatsko tržište.

“NLB će akvizicijom povećati tržišni udio u Sloveniji i Srbiji, ali najbitnija reperkusija je da se NLB pojavljuje kao igrač na bankarskom tržištu Hrvatske”, kaže Dražetić.

Inače, NLB koja se u Hrvatskoj percipira kao sljednica bivše Ljubljanske banke dugo je bila nepoželjna na hrvatskom tržištu. Razlog je dug Ljubljanske banke prema hrvatskim štedišama nastao nakon raspada Jugoslavije, za koji su se godinama vodili sudski sporovi.

U slučaju da Addiko banka prijeđe u vlasništvo NLB-a, Slovenci će ponovno snažnije ući na hrvatsko financijsko tržište.