AI jednorog Anthropic na neobičan je način prikupio 750 milijuna dolara sredstava

Novi krug prikupljanja sredstava, koji je predvodila tvrtka Menlo Ventures, iznenadio je neke insajdere u industriji zbog svoje forme, ali i funkcije.

Dok je startup za umjetnu inteligenciju OpenAI navodno krajem godine razgovarao o prikupljanju sredstava pri procjeni vrijednosti od najmanje 100 milijardi dolara, jedan od njegovih najvećih konkurenata, Anthropic, krenuo je u vlastiti krug, gotovo skroman u usporedbi. Anthropic je prikupljao 750 milijuna dolara novih sredstava koji bi gotovo učetverostručili vrijednost tvrtke na 18,4 milijarde dolara.

Novi detalji ovog neobičnog kruga, koji još uvijek traje, otkrivaju kako je glavni investitor Menlo Ventures iskoristio sve popularniju taktiku kako bi se probio na prvo mjesto: subjekt posebne namjene, odnosno SPV. Poticaj za investicijski krug, kaže nekoliko izvora, došli su upravo od tvrtke Menlo koja je željela učvrstiti svoju poziciju u jednom od vodećih AI jednoroga prije potencijalno većeg kruga 2024. godine. Za tog malenog dioničara, ovo je bila igra moći. Za Anthropic je to bio bezbolan način da napuni riznice usred utrke u proizvodnji i zapošljavanju.

Anthropic nije uopće planirao ići u investicijski krug krajem 2023. godine: ranije su zainteresiranim investitorima slali signale kako žele čekati do druge polovice 2024., kaže četvero ljudi upoznatih s procesom. No ponuda Menlo Venturesa imala je smisla: tvrtka je dobila injekciju gotovine uz minimalne glavoboljem, a istovremeno je formalizirala uvjete za druge dvije koje su obećali ključni partneri za cloud računalstvo: Amazon i Google.

Neki investitori nisu bili spremni na agresivan potez Menlo Venturesa. “Žalili smo se kompaniji, ali vlada velika potražnja za proizvodom,” rekao je jedan postojeći investitor. “Ispričali su se jer nemaju vremena.”

U utorak je Menlo objavio ime SPV-a, Menlo Inflection AI Partners, u podnesku regulatorima, rekavši kako tvrtka planira prikupiti 500 milijuna dolara za investicijski krug. Dodatnih 250 milijuna dolara dolazi iz vlastitih sredstava Menlo Venturesa i doprinosa insajdera, potvrdio je upoznati izvor.

Većina firmi ne može napisati toliko velik ček. Možda je ranije postojao SoftBank, ali toga više nema.

Anthropic nije želio komentirati niti odgovarati na detaljna pitanja o investicijama. Korijeni ove tvrtke, koja je poznata po svom velikom jezičnom modelu i konkurentu ChatGPT-ja imena Claude 2, leže u istraživanju; Dario Amodei nije poznat po tome da uživa u prikupljanju sredstava, kaže nekoliko izvora (malo osnivača u tome uživa). Jedan od tehničkih lidera u Anthropicu investitorima je rekao kako im je prebacivanje procesa prikupljanja sredstava na Menlo Ventures dalo više vremena za kodiranje, kaže izvor. “Radi se o štednji vremena,” dodaje izvor. “Postoji interes zbog kojeg se može proći kroz krug na pragu koji zvuči zanimljivo. Drugo će se riješiti kasnije.”

Nekoliko izvora kaže kako se agresivan potez Menlo Venturesa činio kao prilika za jače povezivanje s Anthropicom u trenutku kada inače to ne bi mogli učiniti. Iako je umjetna inteligencija postala područje fokusa za nedavne investicije, investicijske kompanije generalno ne mogu uložiti više od 10 ili 15 posto fonda u jednu kompaniju. Uzimajući u obzir nedavne veličine fondova u Menlo Venturesu – u studenom je tvrtka objavila kako u fondovima ukupno imaju 1,35 milijardi dolara – ona ne bi mogla sama investirati punih 750 milijuna dolara, no preko SPV-a mogu uložiti koliko god žele, a potom tu priliku prenijeti vlastitim ograničenim partnerima u investiranju i drugim saveznicima.

Menlo također ima koristi i od financijskih prednosti investicija koje su osigurali kroz naknade i preneseni interes. SPV-ovi često uključuju preferencijalni tretman za ulagače u samu investicijsku tvrtku, a jedan izvor za Forbes kaže kako se upravo to očekuje od investicijskog kruga Anthropica. S druge strane, drugi investitori koji nemaju proporcionalna prava na inzistiranje da ih se uključi u krug bili bi primorani investirati kroz Menlo – što je možda nemoguće jer neke tvrtke ne mogu investirati u SPV druge tvrtke.

Menlo nije jedina kompanija koja se okrenula SPV-ovima: Thrive Capital je navodno nekoliko poslova sklopio preko ovih subjekata, uključujući nedavnu ponudu za OpenAi. No ova taktika još uvijek izaziva čuđenje. Jedan investitor s informacijama o investicijskom krugu Anthropica tvrdi kako je korištenje SPV-ova sve potrebnije, budući da startupovi u investicijskim krugovima prikupljaju ogromna sredstva. “Većina firmi ne može napisati toliko velik ček,” kaže on. “Možda je ranije postojao SoftBank, ali toga više nema.”

Što se Anthropica tiče, prva korist je brz novac. Prema izvješću iz prosinca, Anthropic zapošljava oko 300 ljudi; tvrtka trenutno želi povećati broj zaposlenih za oko 20 posto, a na stranici oglašava 60 pozicija za posao, uključujući devet u inženjeringu i 10 u istraživanju. Iako su prognoze prodaje ubrzano porasle posljednjih mjeseci, većina tog prihoda još uvijek je nerealizirana, kažu dva izvora. Čekanje na prikupljanje dodatnih sredstava u nekom kasnijem trenutku moglo bi doći pod pogodnijim uvjetima za tvrtku, rekao je osivač jednog drugog AI jednoroga, koji je želio ostati anoniman.

Potom je tu i pitanje Anthropicovih dogovora s Amazonom i Googleom. Obje tvrtke obvezale su se uložiti milijarde u tu kompaniju. U rujnu je gigant clouda Amazon najavio partnerstvo s Anthropicom koje uključuje investicije od do 4 milijarde dolara; mjesec dana kasnije se Google, koji je već investirao u Anthropic u investicijskom krugu u svibnju 2023., obvezao na još 2 milijarde dolara.

Googleova investicija je jasna: 500 milijuna dolara prve tranše Anthropic već može trošiti. Dodatne dvije tranše od 750 milijuna investirat će se u određenim vremenskim intervalima bez obzira na cijene dionica ili napredak, rekao je jedan informirani izvor. Google nije odgovorio na upit za komentar.

Investicija Amazona uključuje 1,25 milijardi dolara u rujnu u obliku konvertibilne obveznice koja se konvertira u ovom krugu. I Amazon “ima dogovor,” napisala je kompanija, o investiranju do 2,75 milijarde dolara u drugoj obveznici koja ističe u prvom kvartalu 2024. godine. Izvor upoznat sa situacijom objasnio je kako ili Anthropic ili Amazon do 29. ožujka moraju odlučiti aktivirati veću, drugu obveznicu koja bi se potom konvertirala u budući krug investiranja.

Amazon Web Services potpisao je partnerstvo s Anthropicom kojim AI startup obećaje kako će lidera na tržištu clouda učiniti svojim primarnim pružateljem za razvoj budućih modela, kao i da će ti modeli biti dostupni kupcima AWS-a.

Uz to, Anthropic se obvezao da će određenu količinu sredstava potrošiti tijekom pet godina s AWS-om, kaže upoznati izvor. Amazon je reporterima ukazao na svoje podnesene dokumente u kojima stoji: “Također imamo komercijalni sporazum, primarno za pružanje usluga AWS clouda i čipova.” Tvrtka je odbila dodatno komentirati.

Autor originalnog članka: Alex Konrad, Forbes; David Jeans, Forbes
Link: Inside AI Unicorn Anthropic’s Unusual $750 Million Fundraise
(Prevela: Nataša Belančić)